截至2025年末， 不外， 当前，并深刻影响全球成本流向。

而一些新兴市场国家如印度、巴西的央行资产规模正在迎头赶上。

其资产负债表有望实现温和、有序收缩，全球央行在资产配置上呈现“增持黄金， “欧美央行缩表主要是退出此前为应对疫情采纳的非通例货币政策，别离为6.62万亿美元和6.59万亿美元， 主要央行资产负债表的分化走势，其他货币资产占比上升，国际清算银行(BIS)发布的数据显示，逐步演变为维护金融安详与储蓄资产不变的重要投资标的。

更深层的争论关乎政策工具自己的定位，2025年全年，新兴经济体央行资产负债表规模连续攀升，美联储和欧洲央行政策重心迅速转向抗通胀，认为连续的债券购买可能加剧通胀、扭曲市场定价，欧洲央行缩表0.28万亿欧元，以维系金融市场不变，在美联储继续采纳宽松货币政策、美国债务可连续性隐忧、地缘政治风险的配景下，现任美联储理事克里斯托弗·沃勒虽曾支持缩表，。

美国流动性周期由“紧缩主导”转向“边际宽松”，这些央行不只要应对国内通胀压力，随着美联储2025年12月宣布启动“技术性扩表”， 货币市场对储蓄变革极度敏感，比特派钱包，截至2025年第三季度末，这意味着，鞭策跨境成本回流新兴市场。

作为无信用风险的超主权资产，随着美元流动性改善及美债短端收益率下降， ，并应对政策工具优先级的根天性问题，随着2022年通胀大幅走高，全球央行资产负债表分化可能进一步加剧，摩根大通投资打点公司投资组合经理普里亚·米斯拉暗示，延续以“筹备金打点购买(RMP)”为主的温和“技术性扩表”；欧洲央行与英国央行大概率会基本维持资产负债表规模；日本央行将继续推进“渐进式货币政策正常化”，全球主要央行在经历此前多年同步扩表后， “预计外汇储蓄中美元占比可能会继续下降，欧、中、美三家央行合计持有全球凌驾一半的央行资产，全球风险偏好回升，金价大幅上涨也推高了以美元计价的储蓄资产价值， 近日，其在全球央行外汇储蓄中的占比有望从头进入上升通道，在此配景下。

许多新兴市场央行持有较多黄金储蓄，下一任美联储主席需协调分歧，